本月重点推荐：三一重工、杰瑞股份、先导智能
核心组合：三一重工、杰瑞股份、先导智能、北方华创、晶盛机电、锐科激光、中联重科、徐工机械、安徽合力、内蒙一机
上周报告：【徐工机械】近9 亿元减值计提夯实资产质量；关注混改进展；集团挖掘机、塔机、混凝土机械等亮点多。
本周专题：光纤激光器企业杰普特科创板过会，我们从杰普特出发，思考激光器公司的发展路径以及公司的竞争优势。
核心观点：降准托底基建，继续看好工程机械、油服龙头
（1）工程机械：9 月6 号，中国人民银行宣布9 月16 日全面下调金融机构存款准备金0.5pct，将释放约9000 亿资金，逆周期调节加码将托底基建需求；工程机械龙头业绩亮眼，我们测算三一重工全年业绩超110 亿元（同比增长80%以上），中联重科、徐工机械2019-2021 年业绩弹性较大。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。
（2）油服：中国暂停从委内瑞拉进口石油，能源安全进一步受到重视。油服行业有望从杰瑞股份业绩“一枝独秀”到“百花齐放”，继续推荐龙头杰瑞股份（中报净利润5 亿元，增长169%）。
（3）成长板块：继续看好光伏/锂电/半导体设备、激光器等
【光伏设备】上半年光伏发电累计装机同比增长20%。光伏平价上网有望临近，下半年光伏新增装机有望迎来高景气，设备需求（新增产能+新产品迭代）空间打开。推荐单晶炉龙头晶盛机电（深度已发）。
【锂电设备】集中度提升趋势正在由电池厂商向上游设备厂商传递，龙头竞争优势不断放大。我们预计19-21 年设备年均采购增速超20%，继续看好设备龙头先导智能（锂电设备行业深度已发）。
【半导体设备】大基金参股上海精测电子，国产替代是板块主要逻辑，国产替代下“成长性”优于“周期性”。下游泛半导体总体保持平稳上行，看好中游设备龙头北方华创。
【激光器】本周锐科激光发布新恒通及核心高管大额减持预告；杰普特科创板过会；进口替代+应用场景拓宽，价格战结构性趋缓，短期更关注市占率提升的逻辑，看好锐科激光中长期机会。（ 5）国防军工： 关注国庆阅兵对军工板块的事件性催化；三大航引进ARJ21-700 飞机；持续聚焦主战装备与军工改革。看好内蒙一机等。
【全球对比】AH 股溢价率。目前机械行业AH两地上市公司14 家，按市值权重加权的平均溢价指数达68%。
风险提示
基建及地产投资低于预期；原材料价格大幅波动；全球贸易摩擦加剧风险。
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